Η μείωση των εισαγωγών καυσίμων και σε μικρότερο βαθμό οι επιχορηγήσεις του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (ΤΑΑ) οδήγησαν σε βελτίωση του εξωτερικού ισοζυγίου το α’ εξάμηνο 2025, επισημαίνει η Eurobank Research στο τελευταίο δελτίο του “7 Ημέρες Οικονομία” που έδωσε σήμερα στη δημοσιότητα.
Όπως σημειώνει, το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 7,6 δισεκ. ευρώ σε τρέχουσες τιμές το α’ εξάμηνο 2025 (6,4% του ΑΕΠ ή €15,3 δισεκ. το 2024), σύμφωνα με τα στοιχεία της Τραπέζης της Ελλάδος (ΤτΕ).
Αυτό σημαίνει ότι οι εισπράξεις των φορέων της ελληνικής οικονομίας, ήτοι των νοικοκυριών, των επιχειρήσεων και της κυβέρνησης, από συναλλαγές με φορείς της αλλοδαπής, για αγαθά, υπηρεσίες, εισοδήματα και τρέχουσες μεταβιβάσεις, υπολείπονταν των αντίστοιχων πληρωμών κατά αυτό το ποσό. Η χρηματοδότηση αυτού του κενού προήλθε κυρίως από επενδύσεις χαρτοφυλακίου φορέων της αλλοδαπής στην Ελλάδα. Επί παραδείγματι, η αγορά ελληνικών χρεογράφων και μετοχών από μη κατοίκους εμπίπτει σε αυτή την κατηγορία επενδύσεων. Αυτά είναι κεφάλαια που εισρέουν στην ελληνική οικονομία από το εξωτερικό, και χρηματοδοτούν, μαζί με τις άμεσες και τις λοιπές επενδύσεις, το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών. Όσο πιο παραγωγικά αξιοποιούνται αυτά τα κεφάλαια, τόσο μεγαλύτερη είναι η μεσομακροπρόθεσμη επίδρασή τους στο Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ). Η αύξηση του ΑΕΠ, δηλαδή των εισοδημάτων, παράλληλα με τη δημιουργία κινήτρων για ενίσχυση της αποταμίευσης, δύνανται να μειώσουν σταδιακά τη σχετική βαρύτητα των κεφαλαίων από το εξωτερικό στη χρηματοδότηση των εγχώριων επενδύσεων παγίων, ενισχύοντας την ανθεκτικότητα του υποδείγματος μεγέθυνσης της ελληνικής οικονομίας έναντι πιθανών εξωτερικών διαταραχών.
Σε σύγκριση με το α’ εξάμηνο 2024, το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών στην Ελλάδα συρρικνώθηκε κατά €692,7 εκατ. ή 8,3%. Αξίζει να σημειωθεί ότι η εν λόγω μεταβολή δεν ήταν ομοιόμορφη στα δύο τρίμηνα.
Αναλυτικά, το α’ τρίμηνο 2025 καταγράφηκε διεύρυνση του εξωτερικού ελλείμματος κατά €757,9 εκατ. ή 20,1% ενώ το β’ τρίμηνο 2025 σημειώθηκε συρρίκνωση κατά €1.450,7 εκατ. ή 31,9%.
Οι ετήσιες μεταβολές στα 4 επί μέρους βασικά ισοζύγια το α’ εξάμηνο 2025 είχαν ως ακολούθως:
•Το έλλειμμα του ισοζυγίου αγαθών μειώθηκε κατά €419,2 εκατ. ή 2,4%, αντικατοπτρίζοντας κυ-ρίως την υψηλότερη μείωση των εισαγωγών καυσίμων σε σύγκριση με τις αντίστοιχες εξαγωγές. Σημειώνουμε ότι το α’ εξάμηνο 2025 η μέση τιμή του πετρελαίου brent διαμορφώθηκε στα $70,7 ανά βαρέλι, από $83,4 ανά βαρέλι το α’ εξάμηνο 2024 (-15,2%). Κατά μέσο όρο το έλλειμμα του ισοζυγίου καυσίμων στην Ελλάδα συρρικνώνεται όταν οι διεθνείς τιμές του πετρελαίου κινούνται πτωτικά. Τέλος, εξαιρώντας τις κατηγορίες των καυσίμων και των πλοίων, το έλλειμμα του ισοζυγίου αγαθών διευρύνθηκε κατά €273,3 εκατ. ή 2,0% το α’ εξάμηνο 2025, αντανακλώντας τη μεγαλύτερη άνοδο των εισαγωγών σε σύγκριση με τις αντίστοιχες εξαγωγές.
•Το πλεόνασμα του ισοζυγίου υπηρεσιών αυξήθηκε οριακά κατά €38,6 εκατ. ή 0,5%. Η καλή πορεία του τουρισμού οδήγησε το ταξιδιωτικό ισοζύγιο σε διεύρυνση κατά €437,3 εκατ. ή 7,9%, ωστόσο, η εν λόγω αύξηση αντισταθμίστηκε σχεδόν πλήρως από τη συρρίκνωση του πλεονάσματος του ισοζυγίου μεταφορών κατά €435,3 εκατ. ή 29,3%1. Η μείωση των τιμών των ναύλων σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2024 επιδρά αρνητικά στο πλεόνασμα του ισοζυγίου μεταφορών.
•Το έλλειμμα του ισοζυγίου πρωτογενών εισοδημάτων συρρικνώθηκε κατά €99,4 εκατ. ή 9,0%. Η εν λόγω βελτίωση προήλθε κυρίως από το ισοζύγιο λοιπών πρωτογενών εισοδημάτων, ενώ αρκετά μικρότερη συνεισφορά είχε το ισοζύγιο αμοιβών και μισθών. Προς το παρόν, η προβλεπόμενη βελτίωση του ισοζυγίου τόκων, μερισμάτων και κερδών λόγω μείωσης των επι-τοκίων δεν έχει αποτυπωθεί στα στοιχεία.
•Τέλος, το πλεόνασμα του ισοζυγίου δευτερογενών εισοδημάτων διευρύνθηκε κατά €135,6 εκατ. ή 4,8%., με τις επιχορηγήσεις του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (ΤΑΑ) να έχουν θετική συνεισφορά σε αυτό το αποτέλεσμα.
1 Σε ό,τι αφορά το ταξιδιωτικό ισοζύγιο, οι ταξιδιωτικές εισπράξεις ανήλθαν στα €7,7 δισεκ. το α’ εξάμηνο 2025, από €6,9 δισεκ. το α’ εξάμηνο 2024 (+11,0%), και οι ταξιδιωτικές πληρωμές, δηλαδή τα ποσά που ξοδεύουν οι κάτοικοι της Ελλάδας στο εξωτερικό (ταξιδιωτικά έσοδα για τις χώρες της αλλοδαπής), διαμορφώθηκαν στα €1,7 δισεκ. το α’ εξάμηνο 2025, από €1,3 δισεκ. το α’ εξάμηνο 2024 (+24,0%).
